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2025年5月21日、米国株式市場は主要指数がわずかに下落し、若干の調整局面を迎えました。6日間の上昇後、明確な触媒がなく、市場は調整局面に入りました。投資家は、トランプ氏の減税計画の遅延や連邦準備制度の慎重な姿勢による不確実性に対処しました。その結果、株式、債券、ドルが軟調に推移し、金は安全資産として急騰しました。一方、ヘルスケアや量子コンピューティングなどの特定セクターは底堅さを見せ、市場の複雑な動きを反映しました。 主要指数 ダウ・ジョーンズ工業平均：0.27%下落し、42,677.18で引け。日中の変動を経て終盤に安定。 S&P 500：0.39%下落し、5,940.46。5,900を維持し、回復後6日間で1%上昇、低値から20%上昇。 ナスダック：0.38%下落し、19,142.71。日中の損失から反発し、相対的な安定を維持。 ラッセル2000：0.07%下落または0.05%上昇し、2,102.94。6日間の上昇後の冷却。 主要市場動向とニュース 市場は勢いを欠き、株式、債券、ドルが軟調に推移。具体的には、トランプ氏の減税計画は州・地方税控除を巡る共和党内の意見対立により遅延。また、20年で5兆ドル規模の250億ドルの宇宙防衛プロジェクト提案により、防衛株がわずかに上昇。一方、連邦準備制度のアルベルト・ムサレムやラファエル・ボスティックを含む当局者は、関税が成長、インフレ、雇用に与える影響を理由に慎重姿勢を強調。市場は明確なシグナルを待つ状況に収束。 VIX指数：0.17%低下し18.09、20以下を維持し、低ボラティリティを示す。 市場フロー：6,235銘柄中、3,414が下落、2,821が上昇し、広範な弱さが顕著。 金利と債券市場 債券利回りが上昇し、価格に圧力。具体的には： 10年物国債利回り：約1bp上昇し4.48%～4.485%、タイトな状況を示す。 30年物国債利回り：約2bp上昇し4.97%、長期的な懸念を反映。 ドル指数：0.36%下落し99.93～100.0、2011年の安値を記録、ショート増加が影響。 上昇する利回りと弱いドルは、関税や政策の不確実性の中で投資家の慎重な姿勢を強調。 商品市場 商品はまちまちのパフォーマンス： 金：1.85%～1.96%上昇し3,293.2～3,296ドル、安全資産需要に支えられる。 WTI原油：62.62ドルでほぼ横ばい、わずかな下落。 暗号通貨：ビットコインは1.44%上昇し約106,000ドル。一方、イーサリアム（-0.91%）、リップル（-1.91%）、ソラナ（-1.32%）は調整。 金とビットコインがアウトパフォームし、原油やアルトコインはリスクオフのセンチメントを反映して低迷。 主要テック株のパフォーマンス ビッグテックは過熱感から下落： テスラ：0.52%上昇（時間外0.1%、340～354ドル）、中国での強い販売（3,100～11,100登録）が牽引。イーロン・マスクの強い需要コメント、6月のロボタクシー開始、5年間のCEOコミットメントがセンチメントを押し上げ。ダフィー運輸長官の規制緩和示唆も支援。 アルファベット（グーグル）：I/O 2025カンファレンスでジェミニ2.5、250ドル/月のAIウルトラサブスクリプション、Veo 3ビデオツール、ウォービーパーカーARメガネ提携を発表したが、1.52%～1.54%下落。ウォービーパーカーは15%～15.6%急騰。 アップル：開発者向けオープンAIモデル統合にもかかわらず0.92%下落。 エヌビディア：過熱後0.88%下落、AI PC（DGX）や日本（AIST）の量子コンピューティング発表で部分反発。 メタ：大規模言語モデル開発の課題で0.52%下落。 テスラがアウトパフォームし、他のテック大手は利益確定売りに直面。 市場センチメントとフロー 市場センチメントは明確な触媒がなく慎重。具体的には： ヘルスケア：ユナイテッドヘルスグループ（+1.79%、320ドル）、メルク、ノボノルディスク、モデルナ（+6%、ワクチン政策変更）が強さを見せる。 小売/消費者：ホームデポ（-0.61%）は同店売上-0.3%、EPS 3.56ドル、関税による価格抑制で弱いガイダンスで失望。コストコやP&Gは反発、ウォルマートやロウズは軟調。 自動車：リビアン（+3.87%）、ルシッド（+10.45%）がEV楽観論で急騰。 量子コンピューティング：QBTSが新量子コンピュータ発売で24%急騰、IonQは小幅上昇。 その他：CoWiz（+4%、YTD 90%）はエヌビディアに便乗、Palantir（時間外-4%）はガイダンス未達（売上91.9億ドル、EPS 3.28ドル）。ウーバー（-0.61%）はオーロライノベーション経由で12億ドルの転換社債発行。JPモルガンを除く銀行は軟調。 自動車とヘルスケアの選択的強さが市場全体の軟調さと対照的。 13Fファイリングのハイライト 2025年5月21日時点で特定の13Fファイリングは言及なし。ただし、BMOキャピタルのブライアン・ベルスキは2009年からの長期強気市場を強調し、短期的な弱気懸念を否定。アップル、アマゾン、グーグルなどの現金豊富な企業に注目し、トランプ関連のノイズや信用格下げ懸念を無視するよう助言。機関投資家のセンチメントは慎重ながら楽観的で、質の高い銘柄を支持。 今後の主要経済指標とイベント ユーロ圏22会議：グローバル政策の手がかりとして重要。 経済データ：週次石油在庫、22年物国債オークション。 決算：TJX、ロウズ、ターゲット（小売）、スノーフレーク、アーバンアウトフィッターズ、ズーム（時間外）。 これらのイベントは、特に小売とテックで短期的な市場方向を形成する可能性が高い。 結論と市場見通し 2025年5月21日、米国株式市場は触媒不足の中、主要指数が0.07%～0.39%下落し一服。上昇する債券利回り、弱いドル、強い金価格は慎重姿勢を反映。テスラ、ヘルスケア、量子コンピューティングが際立ち、ビッグテックは調整。トランプの減税遅延や連邦準備制度の関税・インフレに関するタカ派姿勢が不確実性を助長。今後は小売決算や経済データが重要。投資家は政策動向やセクターのローテーションを注視し、テスラやユナイテッドヘルスなどの底堅い銘柄に注目すべき。   … Read more